(Uppdaterad sedan publicering med vd-intervju)

Efter förra årets nedslående resultat med Foxy-5 har WntResearch letat efter en lösning för att säkra ett så stort aktieägarvärde som möjligt. Nu föreslår styrelsen ett omvändt förvärv av svenska insuretech-bolaget OPSY för cirka 120 miljoner kronor. BioStock har kontaktat WntResearchs vd Per Norlén för att få veta mer.

Det var i september förra året som WntResearch meddelade att läkemedelskandidaten Foxy-5 inte uppvisade tillräcklig klinisk effekt för att ta projektet vidare i utvecklingen. Efter en preliminär analys av 27 patienter konstaterades att Foxy-5 hade en god säkerhetsprofil men saknade kliniskt betydelsefull effekt på tumörstorlek och lymfkörtlar. Efter resultaten beslutade bolaget att stoppa studien och fokusera på att minska kostnader samt undersöka möjligheter till samgående med annat bolag för att säkra aktieägarnas värde.

Lösningen som nu ligger på bordet är att förvärva samtliga aktier i det svenska privatägda insuretech-bolaget OPSY för cirka 120 miljoner kronor. Betalning sker genom skuldebrev som i sin helhet kvittas mot nyemitterade aktier i WntResearch. I affären har WntResearch värderats till 9,2 miljoner kronor och existerande aktieägare kommer således att få en ägarandel på 7,1 procent i det sammanslagna bolaget.

Uppstickare inom försäkring

OPSY är ett svenskt insurtech-bolag som utvecklar digitala lösningar för automatisering av skaderegleringsprocesser inom försäkringsbranschen. Sedan lanseringen i december 2023 har OPSY tecknat avtal med fem svenska försäkringsbolag, med en potentiell årlig intäkt på cirka 50 miljoner kronor. Bolaget uppger att man i januari hade månadsintäkter som motsvarar en årlig försäljning på 4,5 miljoner kronor på årsbasis.

– Förvärvet av OPSY innebär en unik möjlighet att ta vår plattform och tjänster till nästa nivå och nå fler kunder via en noterad miljö. Vi ser fram emot att tillsammans med WntResearch:s aktieägare fortsätta utveckla branschen genom innovation och effektivisering, samtidigt som vi skapar värde för alla intressenter, skriver Arne Thor, grundare och vd för OPSY.

Villkorat godkännande på extrastämma

Förvärvet av OPSY är villkorat ett godkännande från en extra bolagsstämma som planeras hållas den 7 mars 2025. I samband med detta har WntResearch:s styrelse upprättat en kontrollbalansräkning som visar att bolagets egna kapital understiger hälften av det registrerade aktiekapitalet. Alternativen blir att träda in i likvidation eller driva verksamheten vidare med OPSY:s affärsinriktning.

Styrelsen avser i förvärvet föreslå att bolaget fortsätter verksamheten. Med sig har styrelsen tre aktieägare som tillsammans äger cirka 6,6 procent av WntResearch och som har meddelat att de tänker rösta för transaktionen.

Efter förvärvet är planen att genomföra ett namnbyte till Opsy Holding AB och fortsätta OPSY:s verksamhet som ett noterat bolag på Spotlight Stock Market, efter godkännande från Spotlight.

Vd kommenterar

BioStock har kontaktat Per Norlén, vd på WntResearch för att få veta mer.

Till att börja med Per, hur ser du på att ni nu hittat en väg framåt för bolaget?

– Jag är väldigt glad för att vi har hittat en möjlighet att driva bolaget vidare, även om det blir med nytt innehåll. OPSY har potential att generera svarta siffror redan detta år och som jag bedömer det finns mycket goda tillväxtmöjligheter. Men det är förstås med blandade känslor jag ser vår tidigare verksamhet upphöra.

– De dystra studieresultaten i höstas känns fortfarande tunga att bära med sig och har gjort det verkligt utmanande att identifiera någon extern part som är villig att driva produktkandidaten eller patentportföljen vidare. Men om vi kan undvika likvidering och samtidigt ge våra ägare en ny spännande möjlighet för framtiden så är det i alla fall en liten tröst.

Hur har processen gått och varför blev just den här lösningen den bästa?

– Vi har initialt fokuserat på att utvärdera bolag med pågående klinisk läkemedelsutveckling, och genomfört flera parallella förhandlingar, vilket har dragit ut på processen. Det nuvarande finansiella klimatet är dock väldigt bistert för bioteknikbolag och det faktum att OPSY redan har en produkt som börjat generera intäkter och har stora möjligheter att bli en dominerande aktör på sin marknad gjorde att det fanns större uppsidor i detta förvärv än i något av de andra alternativ vi utvärderade.

– Med ett förvärv av OPSY skapas värde både utifrån vår börsplats och våra ägare och utifrån kassa och potentiella förlustavdrag. Många ägare undrar över patentportföljens värde, men det har inte bidragit i det aktuella avtalet. Det ska dock sägas att patentportföljen är strikt fokuserad på Foxy-5 och därför bara har ett intresse om man vill utveckla just denna produktkandidat. Det har inte varit ett seriöst alternativ i någon av de processer vi gått igenom under hösten.

Kan du berätta lite mer om OPSY och deras verksamhet?

– OPSY är ett svenskt insuretech-bolag som utvecklar en plattform för att effektivisera och digitalisera hanteringen av medicinska bedömningar inom försäkringsbranschen. Processen kring skadereglering, särskilt vid personskador, olycks- och sjukdomsfall, är komplex och omgärdad av strikta regulatoriska och säkerhetsmässiga krav. OPSYs lösning gör det enklare för försäkringsbolag att hantera dessa ärenden snabbt, säkert och kostnadseffektivt.

– Bolaget har på kort tid etablerat sig som en viktig aktör på den svenska marknaden och har idag avtal med flera ledande försäkringsbolag. Genom att digitalisera och strukturera arbetet med medicinska utlåtanden kan OPSY förbättra både effektiviteten och kvaliteten i bedömningarna, samtidigt som handläggare och medicinska experter får ett mer användarvänligt och kraftfullt verktyg.

– Den underliggande affärsmodellen bygger på en kombination av transaktionsbaserade intäkter och SaaS-tjänster, vilket ger en skalbarhet som möjliggör fortsatt tillväxt. Vi ser en stark potential i bolaget, inte bara i Sverige utan även internationellt, där behovet av effektiva och säkra lösningar inom medicinsk skadereglering är stort.

Vad kommer nu att hända med WntResearchs tillgångar?

– Det mesta kommer att finnas kvar inom bolaget. Vi har krav på oss att spara kliniska data under lång tid och vi har även sparat en hel del av produktkandidaten i händelse av att någon vill utvärdera Foxy-5 ytterligare. Även patentportföljen finns kvar i bolaget, men vi kommer inte längre att investera i att försvara patenten vilket gör att portföljen kommer att minska i omfattning med tiden.

– Om stämman godkänner förvärvet så finns det dock fortsatt möjlighet att en extern part köper ut några av dessa tillgångar senare. Om förvärvet inte godkänns så är omedelbar likvidation det enda återstående alternativet för att undvika en konkurs. Och värdet efter en likvidation kommer att vara betydligt lägre än vår nuvarande aktiekurs.

Prenumerera på BioStocks nyhetsbrev